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1. 투자의견 및 목표주가

 '매수(BUY)', 목표주가 25,000원 - '19년부터 본격화되는 5G 투자 사이클에 따른 통신장비 부품 실적 개선 전망 - 국내 통신3사의 투자를 시작으로 일본과 미국의 연이은 5G 투자 예상되며 동남아 시장의 4G 투자 역시 '19년까지 지속 예정 - 자동차 부품 인증 제품 확대에 따른 매출 증가와 전기자동차 함체 공급 가능성을 감안시 Peer Valuation 평균은 보수적 수치

 2.  투자 포인트

 ① 국내 최대 알루미늄 가공 CAPA 기반 원가경쟁력을 보유한 업체로 5G 시장 개화에 따른 5G 장비 향 함체 공급 전망되며 ASP 상 승 역시 기대 ② 인증 제품 확대에 따른 자동차 부품 사업 성장 기대. Valeo社 向 아이템은 '18년 1분기 10종에서 '18년말 35종까지 확대. 기존 고객사의 양산 품목 확대와 더불어 신규 고객사에 대한 공급 본격화로 '19년 점진적인 매출 확대 전망

3. ’19년 실적전망

- ‘19년 예상 실적은 매출액 4,246억원(YoY+25.7%), 영업이익 448억원(YoY+35.3%), 당기순이익 372억원(YoY+23.0%) 추정 - 매년 최대 실적 경신할 것으로 예상
① '19년 5G 상용화에 따른 통신3사 向 장비 매출과 인도, 베트남 등 동남아 시장의 4G 투자 전망되어 '19년 통신장비 부품 매 출은 2,270억원(YoY+21.9%)에 달할 전망 ② '19년부터 자동차 부품의 매출액 기여가 본격화 될 것으로 예상.

Source: Company Data, Leading Research Center